中国经济22年历经磨难，但逐渐“走出 ♈谷底”，23年迎接复苏：复苏 ♌的背后主要有三重推力：（1） ♍防疫优化：11月防疫措施优化 ♒二好彩网87073十条、“加快80岁以上人群新冠疫苗接种率”、广州防疫措施的 ❣大幅优化均揭示疫情防控的缓和趋势，疫情对经济修复的压制有望逐 ⚓步缓解；（2）地产政策暖风：11月以来，第二支箭、金融16条、第三支箭表明地产政策正由“需求端”向“供给端”演绎、由 ♉“稳销售”逐步向“稳融资”、“保主体”演绎。由此，地产对经济 ⛺的拖累亦有望逐步缓和；（3） ⏱中外金融条件错位：中国亦地产 ♑为载体的信用条件扩张、货币政策仍相对宽松 ♈，金融条件改善经济支 ➥撑增长企稳 ⚾。而海外央行加息带来的紧缩影响将使得经济增长放缓。
1． 23年全球经济关键词：逐步陷入衰退 ♑，通胀步入下行通道
政策疏导之下，我们判断地产产业链的恢复顺 ♍序大概率是：强信用的地产企业仍然受益、关注局部的信用下沉，随 ⛺后是TO-C链条（等待保交楼预期稳定和销售恢复）、其次是TO-B链条（等待房企宽信用范围进一步扩大）、最后开工及投资链条 ☺。具体传导分为三个阶段——好彩网87073
3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。重点关注12月可 ☺能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调。当 ⛷前经济仍面临内外部阶段性挑战，要重视后续的政策基调与取向。
上机数控公告，近日有媒体报道公司全资子公司弘元新材料（ ⛳徐州）有限公司位于徐州经开区金凤路西侧一项目工地发生火灾，该 ⏰项目为代建项目，目前尚未交付公司投入使用 ♍，仍处于承建商施工阶 ⛄段。本次事故仅发生于公司一期切片项目代建过程中，不涉及公司电 ♋池片项目。对于徐州切片项目进度的暂缓，公司可通过包头项目原有 ⚾切片产能及代加工等方式来满足公司现阶段日常生产经营需求，不会 ⛸影响相关合同的履行，不会影响公司经营目标的实现。公司将继续加 ❣快推进徐州项目建设，“徐州新能源产业园项目”的实施进度整体可 ➤控。
上机数控公告，近日有媒体报道公司全资子公司弘元新材料（ ⛶徐州）有限公司位于徐州经开区金凤路西侧一项目工地发生火灾，该 ❥项目为代建项目，目前尚未交付公司投入使用 ⛴，仍处于承建商施工阶 ♎段。本次事故仅发生于公司一期切片项目代建过程中，不涉及公司电 ♎池片项目。对于徐州切片项目进度的暂缓，公司可通过包头项目原有 ♈切片产能及代加工等方式来满足公司现阶段日常生产经营需求，不会 // ☹影响相关合同的履行，不会影响公司经营目标的实现。公司将继续加 ⛪快推进徐州项目建设，“徐州新能源产业园项目”的实施进度整体可 ♓控。
1． 23年全球经济关键词：逐步陷入衰退 ❥，通胀步入下行通道
官网信息显示，司法鉴定科学研究院是司法部直属的司局级科 ⛄研事业单位 ☼，设有“痕迹鉴定学、电子数据鉴定、道路交通事故技术 ♎鉴定”等专业。
由于今年的政策信心有过几轮波折，当前 ⛸多数地产链行业的估值在历史低位 ♑。当前来看： 白电/小家电/水泥/房地产开发处于历史估值低 ♈位，家具/厨电/工程机械/重卡/玻璃玻纤估值处于中等水平。
⏪上中下游行业的库存周期规律有何不同？
步入12月，几场重要会议即将召开，我们维持此前的评估： ❥大方向是边际转好的，市场环境就是相对安全的，以更乐观地态度看 ⛳待“战术性反弹”。国内疫情防控优化能进一步持续，基本面预期得 ♌到反转，冬日里的小阳春值得期待 ⛺。
本报记者 李开芳 【编辑:比拉尔多 】
