聚丙烯《亚愽appVip88888888》分析师：相欣妍
【导语】4月初以来，中美关税博弈升级背景下，聚丙烯华南市场弱势下行，而在关税政策影响下，未来华南区域供需格局又将会如何生变？
关税政策扰动 华南市场弱势下行
未来华南区域供应格局或将如何生变？
首先，关税政策调整影响到丙烷价格的波动，进而影响到区域内PDH企业的装置运行情况。据卓创资讯统计，目前PDH制PP产能共计990万吨，产能占比在22%，而目前国内PDH制PP企业仅分布在华南、华北以及华东大区。就华南大区来看，PDH制PP产能占比最大，且据卓创资讯数据统计，一季度华南区域内PDH制企业生产结构中，均聚类产品占比高达99%，其中拉丝产品高达42%左右，而共聚类产品几无。而就PDH制PP原料丙烷来看，我国丙烷进口依存度高达84%，且由于美国是中国最大的丙烷进口国，美国进口丙烷关税飙升进一步加剧区域内PDH制PP企业的成本压力，但据了解目前区域内多数PDH企业库存尚能维持到4月底甚至5月份，库存尚有一定缓冲期，PDH企业目前正积极调整策略，未来，预计相关企业除了适当增加中东丙烷的使用比例外，或考虑采取外采丙烯、延后重启时间、降负荷以及停车操作等措施来应对关税政策调整带来的成本上升。而针对华南区域内PDH企业均聚类产品占比高达99%这一现状来看，未来区域内PDH装置负荷可能出现的主动调整或将影响未来华南区域内标品等均聚类产品的供给，或出现结构性货源紧缺情况。
关税调整下 对区域内需求影响几何？
此外，关税政策调整还体现在终端订单的减少，对区域内需求的反向制约。华南区域内受美国加征关税的影响，多数企业对后市信心不足，备货意愿较为谨慎，且部分企业反馈新增订单转弱，成品库存环比增加，尤其对华南地区这类沿海区域而言，区域内小家电、相关配件、纺织类企业，其出口业务已经受到影响，部分企业订单缩减明显。且随着进口成本的增加以及未来宏观经济环境的不确定性，终端客户的下单意愿下降，业者观望情绪浓厚，也进一步减少对原料PP的采购量，导致PP的需求起到一定制约作用。因此，未来需密切关注关税政策调整对制品出口及需求的持续影响。
总的来看，在中美关税博弈升级背景下，未来华南区域供需格局或现新变化，首先，美国进口丙烷关税飙升或将带来华南区域内PDH装置降负或停车，进而影响到未来华南区域内标品等均聚类产品的供给，引发区域内产品结构的调整，其次，此关税政策亦是对区域内需求的反向制约，未来仍需密切关注关税政策以及区域内PDH企业的装置动态。
责任编辑：李铁民
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本报记者 傅斯年 【编辑:布拉特 】
