问：当前不少企业感到信心不足，如何提振市场信心？如何为 ⚓民ok1133新宝2登陆营企业尤其中小微企业创造更良好、更安心的发展环境 ❤？
Raphael Arndt表示，为对抗通胀而提高的利率、以 ♒及战争和去全球化，正在破坏传统的60/40投资组合 ⛅。他表示： ❤“我们希望寻求通胀保护。我们已经开始购买大宗商品和黄金，这是 ➡有史以来的第一次，以多样化我们的风险敞口 ♈。”
从美国和全球经济的角度看 ♒，强美元周期的顶部往往出现在美 ➨国经济环比由强转弱或从衰退中初步复苏，而全球经济相对偏弱的时 ♏点（图表3）。根据我们的统计，美元前8次顶点中有4次出现在美 国经济由强转弱的时间点，有3次处于衰退期或从衰退期恢复后的由 ⏰弱转强的时间点，只有1次处于美国经济的强势期。而全球经济往往 ⛷在美元顶点的年份表现偏弱。从美债收益率的走向和收益率曲线的形 ♈态看，在过去的8次美元顶部中，美债收益率有6次处于下行阶段， ❤收益率曲线有7次处于陡峭化的过程中，只有1次处于倒挂状态。我 ♍们认为，收益率曲线的形态意味着在以往美元的大顶出现时，债券市 ♏场已经开始初步定价经济从弱势状态中复苏的情形。
2022年卡塔尔世界杯，梅西终于赢得世界杯，人们终于不 ❤再纠结他是否能比肩贝利和马拉多纳，与C罗并称的绝代双骄说法也 ♏自此画上句号。
然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♉。通胀层面 ❗，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ✋贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表34） ☼，我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型” ❥的方向发展 ♓。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会 ✊给出的预测也在逐步上调，对于2024年3月末以及2025年3 ✊月末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的 ♎预测中位数（图表35）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字 ❎或继续面临上调的风险 ❦，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常 ⛵化的进程。此外，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症 ⛸结所在（图表36），但是伴随弱日元以及高通胀的影响 ♑，我们发现 ♊近期宣布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新 ⛲旧财年交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨，进而也会加大 ♐市场对日本央行货币政策正常化的预期。
11月7日晚间 ♎，众泰汽车发布澄清公告称，传闻不属实。目 ♎前，公司没有从海外公司引进先进动力电池技术，并成立合资公司。
图5-4：2018-2022年期货期权市场九大板块成交 ❢额占比图
图5-8：2022年成交额萎缩前二十期货品种
从美国和全球经济的角度看 ⌚，强美元周期的顶部往往出现在美 ➣国经济环比由强转弱或从衰退中初步复苏，而全球经济相对偏弱的时 ♓点（图表3）。根据我们的统计，美元前8次顶点中有4次出现在美 ⛅国经济由强转弱的时间点，有3次处于衰退期或从衰退期恢复后的由 ♒弱转强的时间点，只有1次处于美国经济的强势期。而全球经济往往 // ☹在美元顶点的年份表现偏弱。从美债收益率的走向和收益率曲线的形 ♎态看，在过去的8次美元顶部中，美债收益率有6次处于下行阶段， ♈收益率曲线有7次处于陡峭化的过程中，只有1次处于倒挂状态。我 ⏰们认为，收益率曲线的形态意味着在以往美元的大顶出现时，债券市 ❢场已经开始初步定价经济从弱势状态中复苏的情形。
“日本央行会发现，一次性放弃YCC风险太大。如果是这样 ⚾，自然的答案是逐步调整YCC，”山口说。“一个想法可能是提高10年期国债收益率目标，并在此基础上设定一个允许区间。”
发展是安全的基础，安全是发展的前提 // ☹。更好统筹发展和安全 ♈，有效防范化解重大风险，才能为高质量发展守好底线，创造更好的 ✊发展条件。
本报记者 毕昇 【编辑:费德勒 】
