中金主要观点如下：
保费收入稳步增长
1Q25中国财险整体/车险/非车险原保险保费收入分别同比+3.7%/+3.5%/+3.8%，保险服务收入方面，1Q25中国财险实现保险服务收入1207亿元，同比+6.1%，其中车险同比+2.8%至743亿元，非车险同比+11.7%至464亿元。
承保盈利大幅改善
1Q25中国财险综合成本率（CoR）同比大幅改善3.4ppt至94.5%，承保盈利同比+183%至67亿元，该行预计大幅改善主要来自于公司此前降本增效措施效果显现、车险经营优势进一步强化、市场竞争改善以及去年同期受大灾影响的盈利低基数。
投资表现稳健
1Q25中国财险实现总投资收益75亿元，同比增加27亿元，未年化总投资收益率同比+0.4ppt至1.2%，在同业中表现相对亮眼。
盈利稳中向好趋势进《三分赛车》一步强化，重申公司为长期稳健配置之选
1Q25公司净利润同比+92.7%至113亿元，符合该行预期，此前已有盈利预喜。该行认为财报展现出公司盈利稳中向好的趋势进一步强化，重申公司为长期稳健配置之选。
风险
自然灾害；车险市场竞争加剧；资本市场大幅波动。
责任编辑：史丽君
