统筹：邹伟、王绚、施永南彩吧图谜第三版
2、需求端：服装鞋帽、针、纺织品零售额当月值环比小幅上 ❦涨，但同比下降15.6%，同比降幅增加8.1个百分点。11月 ☽我国纺织品消费内需表现仍然较弱 ➥。
2022年至今 ⛅，美元指数呈现前高后低的走势，总体上对主 ⛻要货币走升（图表1） ♌。前三个季度，美元大体一路走高 ☸，除了对少 ♓数新兴国家货币外，美元对几乎所有的发达国家货币和大部分的新兴 ♉市场货币走强，美元指数最高曾一度上涨20%左右。但在第四季度 ⏰，美元指数走出了大逆转行情，回吐了年内超过一半的涨幅。截至12月16日收盘，美元收涨约9.4%
我们认为国内各类政策的支持、美元的强弱、跨境收支的变化 ♏以及监管当局的汇率相关政策或是影响2023年美元人民币汇率走 ⛅势的关键因素，整体来看我们认为在2023年一季度美元或有一波 ♓反弹，美元/人民币汇率或受此影响而上行至7.05附近。但进入 ✋二季度后，受中国经济复苏以及美联储转向等因素影响，人民币或重 ♋回升值轨道 ♊，我们认为2023年4季度美元人民币汇率的中枢或在6.70附近。
相对于股市来说 ♉，债市的稳定性要高很多；相对于存款来说， ♎债券的利率要更高。融360数字科技研究院研究报告认为，债券仍 ⏱然是银行理财产品的最佳投资品种之一。另外 ♐，债市除了可以满足大 ♍部分金融机构资产负债投资管理模式之外，还可以起到平滑组合波动 ♑、降低回撤风险等资产配置方面的作用。债券产品是比较少有的规模 ⏲对收益影响较小，同时在价格波动的状态下有票息覆盖的稳健产品， ♈也比较适合购买银行理财的保守型投资者。
相对于股市来说 ♋，债市的稳定性要高很多；相对于存款来说， ♒债券的利率要更高。融360数字科技研究院研究报告认为，债券仍 ♐然是银行理财产品的最佳投资品种之一。另外 ⛼，债市除了可以满足大 ♐部分金融机构资产负债投资管理模式之外，还可以起到平滑组合波动 ✌、降低回撤风险等资产配置方面的作用。债券产品是比较少有的规模 ❥对收益影响较小，同时在价格波动的状态下有票息覆盖的稳健产品， ♐也比较适合购买银行理财的保守型投资者。
进一步的信息还显示，小米平板6 Pro拥 ⛔有一块2880x1880分辨率显示屏，刷新率120Hz，AMOLED面板，四扬声器，新增NFC支持。
据悉，该资产主要为对常山云数据中心一期项目的设备及 ♓相关业务和建筑八年使用权进行转让。转让设备及相关业务的底价为3.46亿元，机房楼及动力楼八年使用权的底价 ♐折合年租金535.27万元，累计8年总租金4282.16万元 ⏱。
然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ➢。通胀层面 ⛷，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ⛺贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表34） ☼，我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型” ⏱的方向发展 ♐。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会 ♋给出的预测也在逐步上调，对于2024年3月末以及2025年3 ⛎月末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的 ⛸预测中位数（图表35）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字 ⛻或继续面临上调的风险 ✨，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常 ✍化的进程。此外，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症 ⏲结所在（图表36），但是伴随弱日元以及高通胀的影响 ⛹，我们发现 ♊近期宣布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新 ➢旧财年交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨，进而也会加大 ⛹市场对日本央行货币政策正常化的预期。彩吧图谜第三版
与美国相比，欧元区整体通胀压力较大，核 ➥心通胀压力较小，但2023年或超过美国。这 ❢种结构与通胀的结构和通胀形成的原因都有关系。第一，商品和服务 ♐在欧元区和美国的消费结构正好相反，欧元区是6：4，美国是4：6。由于商品的贸易属性更强，故欧元区受疫情对供应链的冲击影响 ♈更大、更持久；第二，欧元区能源和食品的权重合计33%，美国为20%，且美国是原油自给国和农产品净出口国，所以原油和食品通 ❤胀一直主导着欧元区整体通胀的走势；第三，欧元对美元大幅贬值， ➡恶化贸易条件，加剧了输入性通胀压力。因此 ⚽，欧元区非核心通胀向 ➥核心通胀的传导效率也更高。
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本报记者 王聘珍 【编辑:筒井康隆 】
