围绕“增收”，在历年业务营收均未表现出明显季节性波动的情况下，南华仪器在2024年第四季度营收“突飞猛进”，比2024年上半年营收还高出55%。与此同时，南华仪器在年末匆忙收购两家公司控股权，为公司营收“添砖加瓦”。
围绕“增利”，南华仪器将一处房产出售给关联方，交易总金额为5257万元。通过此次关联交易，公司2024年净利润成功实现由负转正。
种种数据和现象表明，南华仪器“连环计”的目的显而易见——规避“披星戴帽”。
营收“踩线”破亿规避“披星”
4月22日晚，南华仪器披露2024年年报，在2020年至2023年连续4年营收同比下滑的背景下，公司2024年营收同比增长10.79%，达到1.24亿元。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》规定，上市公司出现最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元的，股票交易将被实施退市风险警示。
南华仪器2024年扣非净利润为-1568万元，营收比1亿元的“红线”高出0.24亿元，刚刚过线。事实上，从2022年开始，公司的营收就离“红线”仅一步之遥，2022年至2023年，公司营收分别为1.28亿元、1.12亿元。
具体来看，南华仪器2024年的营收增长在很大程度上依赖于第四季度。值得注意的是，在2024年之前的5年，南华仪器的营收并未表现出明显的季节性和周期性波动，单季度营收占公司总营收未超过35%，但2024年第四季度，公司实现营收5711万元，占公司全年总营收的46%。
南华仪器解释称，有关部门召开机动车排放检验领域第三方机构专项整治工作会议、国家标准《新能源汽车运行安全性能检验规程》发布，导致公司机动车排放检测设备、新能源汽车检测设备需求增加。
记者注意到，在“需求增加”的解释之下，南华仪器的相应季度净利润却不匹配。公司2024年各季度的营收分别为1441万元、2237万元、3042万元及5711万元，归母净利润分别为-466万元、258万元、-266万元及-374万元。公司在营收最好的第四季度，却仍亏损惨重。
记者以投资者身份联系南华仪器，公司董办工作人员表示，公司在去年四季度收购了两家公司，所以显得第四季度的营收占总营收的比例高。“至于亏损，整个行业都是如此，目前还不是特别景气”。
连收两家公司“撑”营收
从南华仪器2024年的资本运作，不难看出南华仪器对营收的渴望。2024年南华仪器一直在推进对关联公司广东嘉得力清洁科技股份有限公司（以下简称“嘉得力”）的收购，但没有取得实际进展。于是，公司在第四季度紧急完成了两笔收购。
公告显示，南华仪器在2024年第四季度以股权受让或增资等方式分别收购广州金谷智测技术有限公司（以下简称“金谷智测”）、南昌市微轲联信息技术有限公司（以下简称“微轲联”）的51%股权，购买日分别为2024年的10月12日、11月6日，合并期间两公司为南华仪器的营收贡献超过1400万元。
蹊跷的是，微轲联2024年的营收为2322万元，净利润为-288万元《捕鱼大作战2D破解版》，购买日确认为2024年11月6日，合并期间为南华仪器贡献营业收入1038万元。这意味着，微轲联不到2个月的营收，占到全年营收的45%。与此同时，金谷智测2024年营收为999.70万元，净利润为-164.02万元，合并期间为南华仪器贡献营收435.43万元，第四季度营收占到全年营收的43.56%。
除此以外，南华仪器在发布微轲联收购公告时披露，截至2024年9月30日，未经审计的微轲联营业收入为1420万元。以微轲联2024年的营收为2322万元测算，微轲联2024年第四季度的营收为902万元，微轲联合并期间不到2个月为南华仪器贡献的营收，竟比微轲联第四季度的营收还要多出136万元。
对于微轲联“财务数据打架”，南华仪器董办前述工作人员表示，微轲联2024年前三季度的财务数据没有经过审计，确认收入的口径可能与上市公司有差异，所以有一些出入也正常。
公开资料显示，微轲联还是南华仪器的前五大客户，南华仪器在2024年对微轲联的销售额为163万元。
有会计师对记者表示，南华仪器对金谷智测和微轲联持股比例都是51%左右，恰好达到合并财务报表的门槛上。这两家公司都是亏损公司，南华仪器“做营收”的痕迹比较明显。虽然收购亏损企业实现了营收的增长，但未来可能面临持续的财务压力和经营挑战。
据南华仪器披露的2025年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营收2078万元，扣非净利润为-419万元。
值得关注的是，南华仪器在2023年至2024年连续两年被广东证监局处罚。其中，因对联营企业投资收益核算不准确、未按规定审议及披露重大会计估计变更、前五大客户及交易金额信息披露不准确而在2024年被广东证监局处罚；2023年，南华仪器因2022年业绩预告与年度报告中披露的相关数据相比差异较大，信息披露不准确，而被广东证监局处罚。
净利润靠房产“腾挪”转正
在2024年营收涉险“过关”的同时，南华仪器通过房产“腾挪”，将净利润顺利转正。2024年，南华仪器实现净利润1477万元，扣非净利润为-1568万元。
对于净利润扭亏为盈的原因，南华仪器解释称，主要原因是，公司向嘉得力出售公司自有的广东省佛山市南海区桂城街道夏南路59号的房屋建筑物及土地使用权（下称“59号房产”）所致。
前期公告显示，南华仪器于2023年10月拟向关联方嘉得力出售“59号房产”，并于2024年4月完成过户手续，交易总金额为5257万元。受上述资产处置等影响，公司预计2024年非经常性损益对净利润的影响金额约为3000万元。
据悉，南华仪器的实际控制人之一、董事杨伟光为嘉得力的实际控制人、董事长。南华仪器持有嘉得力15%的股权。
值得一提的是，南华仪器正筹划重大资产重组，拟以现金收购嘉得力39.4745%股权，该次交易完成后，南华仪器将持有嘉得力54.4745%的股权，成为嘉得力的控股股东。
这意味着，南华仪器先将“59号房产”转让给嘉得力，实现公司2024年净利润转正，后通过筹划重大资产重组取得嘉得力控股权，“59号房产”又重归南华仪器的控制之下。
“如此交易的合理性和必要性值得怀疑。”资深投行人士对记者表示，并购重组的目的是提升上市公司经营质量和持续盈利能力，“如此运作太过粗糙了”。
