后续看好什么：创新主线：穿越周期的最好法宝。全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药械发展；新技术推动行业快速发展。代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是最核心的选股依据。
出海主线：合理预期，领先公司应给予溢价。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据，目前已有较强竞争力的公司应给予较高溢价。
改善主线：把握景气度变化节奏。①CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖。①中药：品牌OTC龙头及领先的中药创新企业②连锁药店龙头；③有强大商业化能力和选品能力的疫苗龙头；④医药流通及综合性药企
其他主线：医疗服务。
A股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，医药零售及医药分销表现较好。本周医药指数下跌3.14%，万得全A指数下跌2.97%，医药指数整体跑输大盘0.17%。2024年以来，医《彩民之家61888网站港彩》药指数整体跑输大盘0.17%。子行业方面，本周医药零售(+2.12%)、医药分销(+0.75%)子行业表现较好。
出口：受全球贸易下滑影响，难以作为稳经济抓手。去年以来，美国欧洲等 ✍西方发达经济体为应对四十年未有之大通胀开启“暴力”加息缩表， ♑致使其经济走向衰退，同时全球总需求大幅下降。IMF预测发达经 ☺济体经济增速将由2022年的2.7%放缓至1.2% ☺，彩民之家61888网站港彩全球货物 ♓和服务贸易数量增速由2022年的5.4%放缓至2.4%。海外 ➧供需缺口的不断收窄，对我国今年出口将形成持续性压制 ⛺，稳增长的重心则落在内需，也就是消费和投资。
就今年政府工作报告，每日经济新闻记者（下称“NBD”） ⛸专访中航证券首席经济学家董忠云 ➨，彩民之家61888网站港彩请他作精彩解读。
本报记者 成昌 【编辑:曾廉 】
