（二）股市特征华体会hth体育官网登录
我们认为2023年一季度市值风格将逐步回 ⛼归小盘，行业风格中消费、成长占优，核心逻辑如下：
2022年上半年，老恒和酿造经营情况略有好转 ♒，但仍录得 ⛳亏损。半年报显示，公司当期实现销售收入约1.38亿元，同比增 ♐长12.8%；公司拥有人应占亏损约为2.14亿元，上年同期应 ❥占亏损约1.26亿元 ❧。
毛利率表现差
电动汽车续航打五折的情况并非个案。当温度降到零下10度 ♐以华体会hth体育官网登录下，电动车的续航能达到标称续航的一半恐怕都算得上“乐观”。
●风险提示：疫情控制反复 ⛄，全球经济下行超预期 ♑，海外不确 ♈定性等。
看好消费、医药、新老基建等领域
指数方面，目前上证综指的PE（TTM）约为12倍、近5 ❗年的分位数在19%左右；创业板指的PE（TTM）约为39倍、 ♏近5年的分位数在14%左右。行业板块方面 ♌，除农林牧渔、休闲服 ❤务等少数行业外，目前多数申万一级行业的PE（TTM）仍低于历 ⏲史均值，其中基础化工、电子、国防军工行业估值明显低于历史均值 ⛹，近10年的分位分别为：6.1%、11.7%、6.45% ； ♍通信、有色金属、煤炭等更处在估值分位底部 ➣，近10年的分位分别 ♈为0.1%、0.2%、0.3% ♊。
短期来看，我国的居民消费和宏观经济并不会出现立竿见影的 ♓“修复反弹”，甚至还可能出现一定的“回撤”和“乍暖还寒”，这 ☸可能会对市场的风险偏好造成一定的影响。
多家公司在调整发行方案的同时，还调整了稳定股价方案。
本报记者 道格拉斯 【编辑:傅光宅 】
