第一上海主要观点如下：
利润同比大幅增长
2024年公司《cp121彩票首页网爱站网》实现营业收入1561.69亿元，同比+16.9%；实现毛利421.63亿元，同比增长101.2%；实现归母净利润223.72亿元，同比增长95.21%。24年业绩增长主要受益于铝价提升、煤炭及预焙阳极价格下跌带来的电解铝成本下降，以及产品销量的增加。
一体化优势凸显
电解铝行业存在产能天花板，公司受益于全产业链优势，上游铝土矿公司持续通过合资公司拓展几内亚铝土矿开发项目，确保集团拥有稳定的铝土矿原材料供应。公司位于山东、印尼氧化铝产能达到约1950万吨，位于山东、云南的电解铝产能达到约646万吨，一体化优势使公司在周期上行阶段的利润增厚，有效控制采购和生产流程成本。
电解铝供需两旺持续，氧化铝接近成本价
国内电解铝产能上限政策预计将持续执行，全球电解铝产能增长缓慢，随着国内经济恢复，新能源、新型制造业铝需求将成为重要增长变量，总需求进一步增长，支撑电解铝价格保持高位。氧化铝由于年初降价接近行业成本价，如价格过低将带来行业出清，因此下跌空间有限，综合考量公司利润率得到保障。
分红回购多措并举
公司积极回报股东，2024年公司全年派息每股161港仙，派息率高达63%，对应股息率超过10%。自上市以来，累计分红已达524.4亿港元，平均派息率超41%。
责任编辑：史丽君
