应用创新：下游应用场景丰富带来增长新机 ☽遇。管家婆正版资料图
把握风格周期：价值型与成长型的抉择。1）价值型风格基金核心池：价值棱镜，优中选优，在 ✊跟踪价值风格Beta特征的基础上对价值风格进行了有效优选；2 ⚓）成长型风格基金核心池：成长逐鹿，狂沙淘金，在跟踪成长风格Beta特征的基础上对成长风格进行了有效优选。
这可能与近期的“三连”罚单有关。管家婆正版资料图
项目未批先建，含铊物料失控
在上市资源方面：
2022年美联储快速加息的影响预计将在2023年集中显 ♋现。抵押贷款利率的上升使得新屋销售增速迅速跌至-20%左右， ♈已经呈现出衰退特征。居民实际收入和储蓄率的下行使得消费韧性难 ☺以持续。PMI等先行指标也表明美国可能陷入衰退。但本轮企业和 ❢居民的资产负债表情况优于2008年，预计衰退的深度有限。劳动 ☾力市场供求缺口的收窄使得薪资增速难以持续 ➣，预计2023年美国CPI增速将缓慢下行 ❍，年底回到3.5%左右。经济衰退和通胀回 ⏩落使得美联储进一步抬升加息终点的必要性降低，预计美联储将于2023年一季度结束加息，下半年讨论降息的可能性，年底或2024年正式启动降息。
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2022年迄今受到权益市场不振的影响，固收+理财和固收+基金业绩均表现不佳 ♌，规模一度大幅收缩，目前A股估值处于2015年以来相对低位，具有较大的安全边际，2023年权益类资产 ➦的性价比凸显，固收+产品需把握住权益资产的投资机会 ❦，逢低布局 ❓正当其时。在全面净值化时代，纯固收产品乃至现金理财产品也要面 ♌临净值波动和回撤的情况下，部分投资者或更加青睐收益相对更高的 ♎固收+产品 ✌，且固收+产品通过多资产配置、低相关性策略进一步增 ✊加了产品的稳定性，2023年固收+产品规模有望进一步扩张。
要逐级开展接种禁忌判定的培训，指导医务人员科学判定接种 ♓禁忌。细化科普宣传，发动全社会力量参与动员老年人接种，各地可 ♍采取激励措施，调动老年人接种疫苗的积极性 ⛅。
1）指数整体 ⚽走弱，行业轮动速度加快。2022年以来核心宽基指数整体走弱， ♏中证500、中证1000、科创50等中小市值板块相对沪深300不再有独立行情，而体现为趋势一致、波动更高的特征 ❓。行业上， ❥除煤炭行业外其余中信证券一级行业指数年内收益率均为负，且行业 ⚡间的轮动速度明显加快 ☻，行业间趋势性降低。2）基本面预期低位企 ➨稳。今年以来，核心宽基指数的预期成长性出现两次下修 ❥，市场同步 ♓出现两轮下行，而反弹行情则发生于预期成长性的企稳阶段。当前基 ⛪本面预期已处于相对稳定状态。3）核心宽基指数的估值均处于相对 ♍低位，长期配置性价比凸显。截至10月28日，沪深300、中证500、中证1000、中证全指的PE_TTM分别位于2010 ♈年以来的下16.0%、11.5%、9.2%、29.4%分位点 ⏰。历史上看 ♿，上述估值点位附近持有相应指数2-3年的年化收益率 ❎中位数均在12%以上♈。4）交投情绪进一步下降空间有限。投资者 ♿风险偏好、隐含波动率隐含情绪指标均处于2019年以来的较低水 ♍平，进一步下行空间有限。5）低估值与成长风格的交替是风格演绎 ♿的主要矛盾 ♓。2022年以来估值因子和成长因子表现总体较优，但 ♎分阶段来看两者具有明显的反向关系。
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本报记者 孙本文 【编辑:王涛 】
