华西证券主要观点如下：
《王者荣耀》开放抖音直播授权，字节流量有望强力赋能游戏
2024年1月，《王者荣耀》官宣抖音直播禁令解除，腾讯游戏进一步解锁字节流量。回顾2019年，短视频崛起后游戏直播等传统垂直平台受创，抖音等综合平台游戏生态逐步繁荣。2021年，抖音推出“小手柄”分成模式，抖音直播成为游戏重要分发渠道。2023年起，腾讯游戏买量已逐渐向字节系倾斜，年末重磅新品《元梦之星》亦布局抖音直播带玩。考虑到字节跳动宣布在游戏领域全面撤出主力军（据澎湃新闻），平台企业监管常态化后互联互通成为大趋势，该行认为多款腾讯产品均可能陆续“拆墙”，字节平台内流量有望更充分赋能腾讯游戏业务，一方面在春节高峰期盘活老游，一方面为重磅新品持续提供增量。
视频号2023GMV破千亿元，商业化空间广阔
2022年，微信视频号上线视频号小店和信息流广告，此后商业化变现不断加速。据晚点LatePost，2023年视频号电商GMV约为一千亿元，结合23Q2视频号单季广告收入破30亿元，该行认为视频号商业化已完成从0到1的突破。横向对比抖快平台，视频号在规模及广告加载率等指标上均相对克制，同时背靠微信庞大用户池，与生态内小程序、微信支付、企业微信等成熟组件强力协同。该行认为当下视频号商业化空间巨大，看好内容生态繁荣、商业化战略加速的“双轮”驱动视频号快速成长，增厚广告、社交网络业务收入。
料大股东减持将进入尾声，股价抛压有望《爱博体育在线官网》减弱
2022年，公司股东Prosus及其母公司Naspers发布公告，将长期小幅减持腾讯股票，并展开回购，从而改善集团NAV。截至1月16日，Prosus所持腾讯市值851亿美元，持股占比已由33.2%降至24.9%。该行认为大股东减持有望进入尾声，股价抛压可能逐步减弱。
风险提示：新游上线节奏不及预期风险；新游流水不及预期风险；国家市场监督总局2021年7月通报对腾讯进行处罚，公司存在监管风险。
责任编辑：史丽君
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这七个行业的景气度都在下降，说明老经济和新经济同时缺乏 ♍活力。目前 ⌚，经济动能仍然不足，信心仍然缺乏。这时需要供给侧和 ✅需求侧同时改革，需要老基建、新基建同时发力，需要减税、降息， ✌需要降低资本自由流动的障碍，需要发挥民营经济的活力 ♑。
本报记者 赵忠祥 【编辑:秦庄公 】
