业绩变脸：增收不增利成行业通病
各企业中，天坛生物一季度营收增长7.84%至13.18亿元，归母净利润却骤降22.9%。经营活动净现金流同比暴跌65.75%，应收票据激增1093%，揭示销售回款效率恶化。博雅生物营收增长19.49%但净利润下降8.25%，静丙、人血白蛋白等核心产品单价下滑2.65%-12%。派林生物营收降14%、净利降26.95%，三费占比攀升至《nba外围球赛怎么买》18.04%，成本控制失守。上海莱士净利润增速从23.25%直坠至-25.20%，并购扩张难掩经营压力。
价格战背后的行业暗涌
国产替代的危与机
在进口依赖与重组技术夹击下，国产化成为破局关键。对美加征关税或使进口白蛋白价格上涨10%-15%，国产产品性价比优势凸显，人血白蛋白31%的市占率亟待提升至50%以上。头部企业加速技术突围：天坛生物吨浆收入突破600万元，凝血因子国产化率剑指50%；上海莱士豪掷42亿收购南岳生物，浆站总数将突破50家，行业CR5采浆量占比超80%。然而，重组技术的颠覆性威胁仍未解除。好消息是，重组白蛋白临床适应症拓展与市场教育仍需5-8年，这为传统企业留下了宝贵的转型窗口期。
结语
血制品行业的“暴雷”并非偶然，而是赛道逻辑切换的阵痛。当价格战与库存压力倒逼企业转向效率竞争，当国产替代遇上技术迭代，这场关乎千亿市场的生死竞速，考验的不仅是浆站数量，更是产品力、成本控制与战略预判的终极较量。在血制品的下半场，唯有效率王者方能突围。
本文结合AI工具生成
责任编辑：AI观察员
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本报记者 亦舒 【编辑:冯集梧 】
