来源：财联社
在政策持续发力提振消费的背景下，消费金融ABS的供给大幅增加。今年消费金融类ABS的发行规模已同比增长了45%，消费贷款ABS更是增长了2.5倍。同时，消费金融ABS的基础资产质量明显改善，机构为认为，优先级ABS性价比高于利率债与高等级信用债，可满足低风险偏好投资者配置需求。
Wind数据显示，今年消费金融类ABS已发行了1307.93亿元（包括消费贷款ABS、汽车贷款ABS和信用卡分期贷款A《摩臣3体育官网注册》BS），同比增长了44.86%。其中消费贷款ABS增长尤为迅猛，2025年已发行了1018.38亿元，同比增长了2.5倍。
就在央行最新发布的2025年第一季度中国货币政策执行报告中，单独列出了《持续完善金融服务支持提振和扩大消费》专栏。专栏文提到，增强消费金融机构资金供给能力。“支持汽车金融公司和消费金融公司发行金融债券，研究适度提升消费类信贷资产证券化注册额度，推动消费领域可证券化资产范围适度扩容，增加信贷资金供给支持。”
另外，在今年3月，金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，更好满足消费领域金融需求。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率，优化资源配置。内容包括将消费贷的还款期限上限从5年延长至7年、提高个人消费贷额度上限等。
值得注意的是，尽管消费金融ABS产品规模近年大幅增长，但去年以来未发生过违约。据大公国际统计，2024年消费金融资产证券化产品的本息均正常兑付，未发生负面事项，信用级别变动均为上调。
明明认为，消费金融ABS的基础资产质量明显改善，信用风险相对较小。优先级消费金融ABS平均估值收益率为2.20%，政策发力促进消费的背景下，优先级ABS性价比高于利率债与高等级信用债，可满足银行理财、保险资金等风险偏好较低的投资者配置需求。中间级平均估值收益率为2.67%，吸引私募基金等风险偏好较高的投资者追求绝对收益的需求。
责任编辑：曹睿潼
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本报记者 张君秋 【编辑:李成 】
