我们认为2023年内中国的跨境收支整体会大概率较2022年有所改善。贸易账户方面，2022年期间中国的贸易顺差给人 ☼民币汇率带来了重要支撑（图表7）。中金宏观组预测2023年美 ➦欧经济都将陷入经济负增长，受此影响，中国的出口增速或将有所放 ♿缓（图表8），但目前我国出口竞争力较高、供应链所受约束也较小 ♑，中金宏观组认为中国在2023年仍能保持一定规模的贸易顺差。 ⚾服务收支方面，部门投资者担心2023年期间出入境政策或有所优 ♑化，在此背景下服务贸易收支可能会恢复至疫情前的逆差（图表9） ⛴。我们认为服务收支的逆差再扩大的过程或为循序渐进，同时服务贸 ⌚易收支的总量远小于货物贸易，服务贸易收支给人民币汇率带来的影 ♒响，或相对有限。金融收支方面，我们认为2023年的金融收支能 ➢够保持平稳或能小幅给人民币汇率提供支撑力量。其中股票资金方面 ❗，在3月、10月期间出现了较为明显的净卖出，但依靠11月的大 ⏲幅净买入，截至12月中旬为止2022年的北向资金累计净买入约770亿人民币（图表10），实现了小幅净流入。中金策略组认为2023年的北向资金的状况大概率会好于2022年。债券资金方 ☼面，受中美息差变化的影响，截至9月底，境外投资者净减持约5000亿人民币的中国债券（图表11）。中金固收组认为2023年 // ☹境足球8分钟电竞比赛结果外投资者对中国债券减持的情况会得到明显改善，同时也存在实现 ⛔净买入中国债券的可能性（详细参考《2023年经济及债市展望》 ♍）。总体来看，我们认为2023年期间跨境证券投资的外部环境或 ♉有所改善，有助于资金向中国国内的流入。

　　“2023年，中国即将回归。”韩国“MT”网站说，花旗 集团分析称 ☻，受其他国家央行加息、能源危机等因素影响 ⛽，英国和欧 ⏳元区国家的经济基本面疲软，美国经济则有可能在明年中期陷入衰退 ♌，而随着支持房地产平稳发展的政策以及防疫措施持续优化等，2023年的中国经济有望成为全球市场的“一抹亮色”。

　　公开资料显示，亨迪药业成立于1995年，2021年12 ✌月在深交所上市，主要从事化学原料药及制剂产品的研发、生产和销 ⏲售。原料药产品主要有非甾体抗炎类原料药布洛芬和右旋布洛芬，制 ♑剂产品主要有心血管类制剂托拉塞米片和非甾体抗炎类制剂布洛芬颗 ♍粒等。其中 ♌，布洛芬和右旋布洛芬通过抑制环氧化酶，减少前列腺素 ✌的合成，产生镇痛、抗炎作用；通过下丘脑体温调节中枢而起解热作 ⛵用，相关制剂产品可用于退烧。

　　2023年，我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现， ❓尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一 ➦步加深市场对欧元区经济衰退的担忧，在此背景下欧央行可能也会更 ⛲早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌 ♑后涨，但因受到ECB相对更鹰派的影响 ⛻欧元的涨幅会相对靠前。具体看，在2023年上半 ➡年欧洲经济的衰退迹象可能会逐步更加明显，欧央行因此可能先于市 ♓场目前的预期退出本轮加息周期，进而令欧元对美元展开了一轮回调 ⏫。我们认为2023年上半年欧元/美元可能维持在1.01-1.03的区间 ♏。而此后下半年随着美元的下行趋势的正式开启，欧元有 ➥望在年底对美元有所回升，上行至1.06-1.10左右的交易区 ⛲间。

　　图表45：英国财政赤字占比GDP

　　从市场角度看，受多重因素影响，今年很多股票的估值都处在 // ☹历史底部区域。随着企业盈利的逐步改善，在当前估值水平较低的情 ♌况下，接下来的投资机会将会很多 ♐。

　　我们认为国内各类政策的支持、美元的强弱、跨境收支的变化 ☸以及监管当局的汇率相关政策或是影响2023年美元人民币汇率走 ♊势的关键因素，整体来看我们认为在2023年一季度美元或有一波 ♑反弹，美元/人民币汇率或受此影响而上行至7.05附近。但进入 ➦二季度后，受中国经济复苏以及美联储转向等因素影响，人民币或重 ⛅回升值轨道 ♐，我们认为2023年4季度美元人民币汇率的中枢或在6.70附近。

　　12月6日，海马汽车发布11月份产销数据显示 ✊，尽管11 ♍月单月产销均实现两位数增长，但前11月累计产销分别为21680台、2591台，同比下降19.29%、18.37%。

　　2022年人民币先跌后涨 ⛴，受美元和疫情等因素影响

　　答：防范化解重大经济金融风险的重要思路，是做大经济实力 ❤这个分母，稀释风险这个分子。从中期看，我国最大的底气在于城镇 ♒化、工业化仍处于深入发展阶段，经济需求潜力大、发展韧性强、新 ✨的竞争优势不断形成；从近期看，最有力的依托在于保持经济合理增 ♍速，推动高质量发展，明年推动我国经济整体好转有很好的条件和基 ♍础。下一步 ➦，足球8分钟电竞比赛结果按照会议部署要坚持系统观念，强化底线思维，标本兼 ➣治，短长结合，统筹好化险和改革 ✊，守牢不发生系统性风险的底线。

　　稳是大局，进是方向。做好2023年经济工作，坚持稳字当♈头，在于当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、♈预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的 ❎影响加深。

　　本报记者 舜天齐 【编辑:方成培 】