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　　在今年一季度，市场风格轮动，人工智能板块处于一枝独秀的 ✅状态，不少基金经理甚至砍仓新能源豪赌AI ♈。然而李晓星跟他们的 ⛎投资理念完全相反，其对新能源保持乐观态度 ✋。KU体育BET9网址备用线路客服同时认为 ➡，过度的热 ➨情总会消退 ⛹，对AI板块有所减仓 ♈。

　　不过 ♒，与葛卫东爆赚不同的是，不少公募基金没能在去年四季 ♎度坚定的持有，因此与今年的AI行情擦肩而过。比如百亿基金经理 ♑王博清仓了海光信息，银河基金郑巍山进行了减仓。

　　3月社会消费品零售总额（简称：社零）同比增长10.6% ♒、由负转正 ♐，较1-2月回升7.1个百分点；分行业看 ♒，石油、汽 ❦车、服装、粮油消费较好，而金银、通讯、办公消费出现回落，体现♈出比较明显的节后特征 ⏱。剔除基数效应，消费的修复趋势仍较温和。 从两年复合增速来看，3月社零增速回落到3.3%，反映出节后消 ⛵费脉冲式修复后，社零修复的斜率在趋弱。分渠道来看，3月餐饮收 ♓入增速回落至2.8% ♍，商品零售回落至3.3%，双双转弱。分品 ➢类增速中，仅有消费电子（通讯器材）、汽车、体育娱乐用品销售额 ⏩增速改善，其余品类销售额增速均在下滑。这也与财政收入中消费税 ⚡的大幅回落和青年失业率的提高相印证。

　　上周市场情绪在高点大幅回落，整体温度下降至60%分位数 ♍以下。TMT板块交易风险开始释放，指数在高位出现明显下滑，家 ⛷用电器、银行等板块交易热度在上周上升明显 ❗。短期来看 ⛵，A股风险 ⏪略大于机会 ⏫。从行业看 ♉，家用电器、煤炭、银行等行业表现较好，涨 ✌跌幅分别为3.35%、1.39%、1.17%。电子、社会服务 ✌、美容护理等行业表现较差，涨跌幅分别为-6.41%、-5.75%、-5.03%。其中，上周申万31个行业中，有4个行业出 ♑现上涨，27个行业出现下跌。

　　对于国内增长，我们总体的判断一直是“弱复苏” ❗，一季度数 ⏬据的分化既有内生动能的修复，也有积压需求的脉冲式释放，再加上 ♑低基数的作用，3月经济数据和一季度增长数据验证了这些判断。低 ❢通胀持续，今年是“弱复苏”而非“通缩”。今年两会的增长目标本 ⚾身是相对温和的，政策不太可能进行强刺激，在经济仍是弱复苏的大 ♒背景下，虽然短期市场按照一季报行情去做演绎，但是经济弱复苏意 ⏲味着盈利增长仍偏弱，盈利带来的回报率短期而言空间相对有限。

　　在高值药不断上演“灵魂降价”的同时 ➡，新药入保时间也在缩 ♎短。在2022年医保目录新增药品中，有105个是近五年内上市 ♑的KU体育BET9网址备用线路客服，占比达到97%以上，其中有23个是当年上市的。

　　拥有始祖鸟的亚玛芬被多数人看好，不过去年年底有消息传出 ♏，安踏正在考虑启动亚玛芬的首次公开募股（IPO），最早于2023年推动该公司上市 ⏲。当时安踏方面对外表示：“不就市场传闻发 ✌表评论。”但不少业内人士认为，该消息并非空穴来风。

　　在高值药不断上演“灵魂降价”的同时 ♎，新药入保时间也在缩 ♍短。在2022年医保目录新增药品中，有105个是近五年内上市 ❤的，占比达到97%以上，其中有23个是当年上市的。

　　“通货膨胀正在回落、就业市场的数据还能持续见好，这是好 ❥现象。”

-8.46%

　　4月21日，*ST紫晶（688086.SH）、*ST泽达（688555.SH）分别宣布收到证监会处 ♋罚决定书。

　　三、下一步的政策判断：结构性调整取代大规模的刺激

　　中国国航、中国东航、南方航空收入客公里分别同比增长96%、80%、71%，可用座公里分别同比增长74%、52%、42%。

　　中国海关总署13日发布的数据显示，今年第一季度澳大利亚 ☻对华出口达到2686亿元人民币 ♓，同比大增20%。奥尔森认为， ❡推动出口增长的关键因素是，澳大利亚出口商的需求被压抑3年。而 ♈中国推出的疫情防控优化措施，为澳大利亚企业高管提供了恢复贸易 ❗的机会。

　　在营收净利双增的同时，宁德时代一季度还在持续加大研发投 ❤入，研发费用同比增加了81.16%至46.52亿元 ☾。

　　3、成本方面：本周EIA和API美国商业原油库存大幅减 ➣少，EIA汽油出现累库，同时柴油表需偏弱 ⏪，炼厂开工率有所增加 ♓。IEA最新月报对能源需求前景持乐观态度 ♉，预计2023年全球 ♓石油需求增速约为200万桶/日 ♋，同时OPEC+的额外减产将加 ☺剧2023年下半年的石油供应短缺。从宏观因素来看，近期美联储 ➡官员表示通胀压力短期不会缓解，加息终值或将提高，偏鹰表述再度 ☼拖累市场情绪；但是本周公布的中国经济数据表现乐观，同时中国炼 ⏫厂3月原油加工量激增至纪录高位 ☼，在供应端减产的支撑下，短期国 ♋际油价或将维持高位震荡的节奏。

　　4、短期需求受到节日提振 ♍，仍对价格形成利多。种蛋利用率 ☻环比下降，对应短期补栏意愿较前期有所下降 ♊，预计4月补栏量环比 ♓下降，但同比大概率仍增加。按此预期，未来供给增加预期不变，供 ♋给端继续对鸡蛋现货价格形成利空 ❍。在需求没有超预期增加的情况下 ⌛，中长期维持偏空思路 ♑。从目前2309合约表现来看，继续下跌动 ➨能不足，存在反弹风险 ❤。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格 ♎和市场情绪 ⌛。

　　基金合同显示，该基金股票投资占基金资产的比例为60%-95%。一般而言，开放式基金的建仓期普遍在1至3个月，一周时 // ☹间基金往往还没有完成建仓。在4月18日，该基金自成立后才刚有 ⛪净值的微弱波动，当日下跌0.01%。由此可以推断，该基金成立 ❡后并未进行大规模股票建仓。

　　从澳大利亚中国工商业委员会的角度来看，奥尔森认为，澳洲 ⏳成员与中国的关系非常密切，并继续将中国视为一个重要的市场和贸 ♓易伙伴——但以一种更具战略性和细致入微的方式这样做 ♌。

　　另外 ⛶，ASCO大会预计6月2日召开 ♍，多项重要后期临床数 ⛳据值得关注 ❌，机构认为二季度创新药诸多事件催化利好相关上市公司 ⛼股价。

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　　本周尿素企业库存和港口库存双双提升 ⏳，二者周度增幅分别为3.42%和202% ⏬。企业库存的累积在于中下游采购力度偏弱、 企业新订单有限，而港口库存的提升则由于部分港口转港货源进港。