出品：新浪财经创投Plus
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据中国基金业协会数据显示，2025年4月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共12家，较3月回落36.8%，与2024年4月保持一致；月内已注销私募股权、创业投资基金管理人共39家，超六成为主动注销；新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计417只，同比、环比均增长近20个百分点。
随着监管趋严，机构持续出清，基金募集活跃度虽然有所提升，但传导至投资端仍需时日。基于公开数据不完全统计，4月国内一级股权投资市场共发生518起融资事件，环比增长10.0%，同比却下降16.0%；披露总融资额约232.27亿元，对比2024年4月近乎“腰斩”，较2025年3月缩水21.8%；平均单笔融资额约4483.91万元，仅较最低点略高761.53万元。
从融资阶段分布来看，早期阶段的种子轮、天使轮、Pre-A轮和A轮融资事件共有351起，约占融资事件数67.8%，与2025年3月、2024年4月基本相当。其中，A轮融资事件数稳居榜首，约占比37.6%，同比、环比分别增长3.0%、7.7%。
就披露的融资金额而言，战略融资轮继续以101.81亿元一骑绝尘，比第二名C轮和第三名A轮融资金额之和还多13.38亿元，为披露融资总额贡献43.8%。规模在10亿元以上的大额融资中，战略融资轮事件数量约占60%，金额约占79.5%。此外，边缘计算芯片企业「爱芯元智」完成来自宁波通商基金、镇海产投、重庆产业投资母基金、重庆两江基金、元禾璞华、韦豪创芯等机构的超10亿元C轮融资，推动该轮次的单笔融资额较2024年4月及2025年3月分别激增142.1%、97.9%。
结合往期数据分析，本月融资频率最高的A轮，融资事件数较2024年4月微增5.4%，披露融资额却同比显著减少26.9%，平均单笔融资额由3256.17万元降至2258.56万元。与2025年3月相比，两项指标呈现同样趋势，融资事件数增长19.6%，披露融资额反而下降15.3%，平均单笔融资额降幅接近30%。
从融资行业分布来看，先进制造依旧凭借108起融资事件领跑，获投企业中约42.6%为集成电路公司，而2025年3月和2024年4月同指标分别为45.5%、57.8%。集成电路领域披露融资额占先进制造披露融资总额比例高达85.1%，约为3月的2.08倍，同比小幅下降3.5%。
结合往期数据分析，除了9月和11月两个震荡波动区间，先进制造行业融资表现整体相对稳定。本月融资事件数同比下降15.6%，环比下降10.7%；披露融资《最新版本开元7818棋牌》额虽然不足2024年4月六成，但与3月相比回升6.8%。综合作用下，单笔平均融资额约为3907.65万元，环比增长19.6%。
从融资地域分布来看，江苏期内合计完成109起融资事件，依旧保持领先地位。注册在山东的「烟台万华化学」获投6.38亿美元，促进区域总融资额达59.20亿元，约为第二名深圳的1.84倍。安徽发力医疗健康、先进制造、智能硬件等赛道，融资事件数和金额环比飙升73.3%、321.7%。
结合往期数据分析，江苏的融资事件数同、环比分别增长13.5%、25.3%，但融资额不升反降60.2%、59.6%，导致单笔融资额减少64.9%、67.7%至1051.14万元，创下近12个月内最低点。
细究获投项目所处赛道，江苏的医疗健康和先进制造公司在一级市场备受青睐，两个赛道约四分之一获投项目皆位于江苏。在炙手可热的人工智能行业，10家江苏企业吸引1.93亿元融资，分别占赛道融资事件数和金额14.5%、6.9%。
活跃机构
本月投资最活跃的机构包括中科创星、梅花创投、元禾控股等。投资事件总数在5起以上的机构中，国资背景机构约占66.7%。
年内首次上榜的梁溪科创母基金，由无锡市梁溪科技城发展集团和无锡市梁溪区产业发展集团于2022年共同发起设立，总规模100亿元，首期基金规模30亿元，基金管理人为博华资本。该基金重点聚焦符合梁溪、梁溪科技城产业导向的、与实体经济深度融合的产业领域，具体包括数字智能、绿色科技、前沿制造等，首批签约注册和达成战略合作的子基金包括阳光融汇医疗器械基金、泰康母基金二期、顺为人民币四期、蔚来人民币二期基金、北极光人民币五期基金等。
本月募资最活跃的机构包括普洛斯、凯辉基金、弘毅投资、零一创投、礼来亚洲等。
统计区间内，凯辉基金分别与赛诺菲及欧莱雅携手设立基金。其中，赛诺菲凯辉医药创新基金总规模20亿元，将专注于投资中国已进入临床阶段的创新药管线和相关产业机会，帮助本土企业打通从研发到商业化的关键路径，加速创新药的本土市场准入；凯辉创美未来基金则投资本土市场与“美”相关的创新趋势与价值品类，致力于寻求并支持新一代兼具功效、科学与拥有中国特色美学定义能力的领军企业。天眼查公开信息显示，该基金的注册出资额约6.12亿元。
除此之外，零一创投的新一期人民币基金安徽零一雏鹰创业投资基金合伙企业（有限合伙），也完成了3亿元首关。该基金目标规模5亿元，基石投资人为安徽省雏鹰计划专项基金，机构投资方LP包括多地国资、市场化母基金和上市公司。在投资策略方面，基金将继续投向智能制造和跨境出海领域，坚持“投早投小”原则，同时通过投后商业化赋能、多元退出的方式平衡基金的DPI和投资收益确定性。
大额融资
本月超10亿元人民币的大额融资事件共5起，融资总金额合计97.41亿元，占披露融资总额比例约为41.9%。
无线泳池机器人公司「元鼎智能」完成近10亿元的新一轮战略融资，由西班牙泳池设备巨头Fluidra以1亿美元领投，云启资本跟投，XVC、复星锐正、蜂巧资本等老股东加码。Fluidra预计将获得元鼎智能27%股权，公司投后估值较投前增长37%至3.7亿美元。不过，该笔交易仍需各国监管审查，实际资金或于2025年底到账。若元鼎智能年收入超过3.7亿美元且EBITDA利润率达15%，Fluidra将通过现金或实物增资，将持股比例提升至多数。
新兴赛道
专注视频生成技术的AIGC公司「Sand.ai」完成数千万美元的A+轮融资，参投方包括IDG资本、创新工场、经纬创投、华业天成资本、商汤国香资本和襄禾资本，所融资金将用于加大研发投入，提升产品技术含量，拓展业务领域，以及加速市场布局。
成立于2023年10月，Sand.ai于2024年还连续获得过今日资本、源码资本等头部VC的支持。2025年4月22日，公司推出全球首个自回归视频生成大模型MAGI-1。基于该模型生成的视频流畅度高、不卡顿，可以无限续写，具有秒级时间轴控制，同时动作更加流畅、场景切换自然。据了解，MAGI-1是通过自回归预测视频块序列生成视频的世界模型，视频块被定义为连续帧的固定长度片段。模型可对随时间单调增加的每块噪声进行去噪训练，从而实现因果时间建模，并自然支持流式生成。
责任编辑：杨舒
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本报记者 程瑶田 【编辑:唐重 】
