通用航空：大国硬科技又一制高点
通用航空，是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动。“低空经济”则是指以低空空域（3000米以下）为依托，以民用有人驾驶航空器和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动航空器研发、生产、销售以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营等领域产业融合发展的综合经济形态。受益于近年来无人机技术的爆发式发展，“低空经济”已成为当前通用航空产业最重要的核心科技创新领域之一。
2023年11月召开的我国中央经济工作会议强调，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”，首次将“低空经济”定义为战略性新兴产业。2024年，我国政府工作报告明确将“低空经济”列为新经济增长引擎。2025年，我国政府工作报告又提出开展“低空经济”等新技术新产品新场景大规模应用示范行动。通用航空产业起步阶段“强政策推动”的特征十分鲜明。
今年1月9日，中国民航局在2025年全国民航工作会议上宣布，2024年我国新增通航企业145家、通用机场26个，颁发无人驾驶航空器型号合格证6个、新增实名登记无人机110.3万架，无人机运营单位总数超过2万家，累计完成无人机飞行2666万小时，同比增长15%。中国民航局同时发布最新预测，我国“低空经济”的市场规模到2025年将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元。如此，以“低空经济”为核心的通用航空产业作为我国经济万亿蓝海新风口的澎湃潜力已是呼之欲出。
展望未来，通用航空产业更有望成为比肩人工智能的又一个科技主线。目前，通用航空产业已在政策加码、市场扩张、盈利改善等三个方面共同发力。特别是eVTOL，作为通用航空的重要发展方向，具有颠覆性改变人类生活的潜力。eVTOL的关键零部件可以实现与新能源汽车的复用，从而降低生产成本，加速市场推广。我国车企等纷纷布局eVTOL领域，有望在国际赛道上弯道超车，建立产业领先优势。
159231：聚焦通用航空整机龙头力量
“通用航空ETF华宝”（159231）所跟踪的国证通用航空产业指数（980076），其编制策略为选取50只日均市值较大的涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业的上市公司证券作为指数样本，以反映通用航空产业相关上市公司证券的整体表现。在成份股权重方面，该指数飞行器整机制造领域的单个成份股权重不超过10%，其他领域的单个成份股权重不超过2%。
从细分行业占比来看，国证通用航空产业指数覆盖“飞行器制造（占比64%）、基础设施与配套保障（占比32%）、运营服务（占比4%）”等三大环节的通用航空产业龙头上市公司。由此可见，该指数聚焦低空经济产业最核心的飞行器整机制造环节，考虑到低空经济产业正处于飞行器制造技术升级和低空基建铺设的初级阶段，因此国证通用航空产业指数更契合低空经济产业链现状，或具备更大潜力。
万亿蓝海：业绩领跑+超额显著
通用航空产业链主要分为飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三大环节。由于整个产业链目前尚处于发展初期，基础设施的搭建节奏和飞行器的制造方式是通用航空产业链关注的焦点。国证通用航空产业指数聚焦通用航空整机龙头的编制策略，令其历史业绩表现相对出色。根据Wind一致预期，该指数2024年、2025年的营收增速预期分别为-32%、15%，其归母净利润同比预期分别为-45%、37%，这意味着国证通用航空产业指数成份股盈利有望迎来转负为正的拐点，从而为其未来表现提供基本面支撑。
在2024年9月24日至2024年11月11日的市场反弹时间段，国证通用航空产业指数表现更优：该期间国证通用航空产业指数累计上涨74.75%，亦明显跑赢同期国证航天指数、中证军工指数、中证500指数59.89%、52.79%、40.85%的累计涨幅。
华宝多元“高质量”ETF矩阵卓然成型
近年来，华宝基金秉持金融服务实体经济的初心，聚焦以高质量综合金融服务推动科技创新高水平发展，以高效能科技金融支持产业迭代升级，助力构建现代化产业体系、促进新质生产力的形成《pc蛋蛋幸运28在线预测尽享网》、推进中国式现代化进程。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：Wind，通用航空ETF华宝（159231）被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
2024年4月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2023年“十佳ETF管理人”。2022年1月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2021年“十佳ETF管理人”。2021年1月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2020年“十佳ETF管理人”。2019年11月，华宝基金荣获上海证券交易所评选的2019年“十佳ETF管理人”。
2023年8月17日，在《上海证券报》举办的第二十届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 被动投资基金管理公司奖”。2022年11月14日，在《上海证券报》举办的第十九届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 被动投资基金管理公司奖”。2021年7月13日，在《上海证券报》举办的第十八届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 被动投资基金管理公司奖”。
基金管理人对通用航空ETF华宝（159231）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。基金管理人对创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）、双创龙头ETF（588330）、港股互联网ETF（513770）的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人对金融科技ETF（159851）、科技ETF（515000）、电子ETF（515260）、大数据ETF（516700）、信创ETF基金（562030）的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者。
以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
责任编辑：杨赐
