来源：中国农资传媒
供需失衡加剧，价格持续承压
供应端，产能释放叠加区域复产，库存压力持续攀升。本周，国内尿素行业供应端延续“高开工、高产出”态势，日产量稳定维持在19万吨以上高位，行业整体开工负荷率达89%，较去年同期提升3个百分点。内蒙古、新疆等主产区装置保持满负荷运行，叠加山西、河南等地前期检修企业集中复产，日均产量较上周增加约1.5万吨，供应弹性进一步释放。尽管河北、山东部分固定床工艺企业因煤炭成本高企主动降低负荷，但气头装置盈利空间尚存，行业整体减产动力不足，导致生产企业库存持续累积。据统计，当前行业库存较4月初增加18%至82万吨，其中东北、华北主销区库存增幅超25%，物流周转效率下降加剧了区域性货源滞压。
价格端，区域分化加剧，成本线博弈加剧市场观望。国内尿素市场价格下行幅度收窄，厂家降价吸单效果显著，部分限收甚至停售，随着节前待发订单的逐渐增多，预计后期价格将逐步止跌企稳，行情进入平稳调整阶段。具体来看，东北地区价格稳定在1820~1860元/吨。华东地区价格下调至1780~1830元/吨。华中地区中小颗粒价格下调至1790~1900元/吨，大颗粒价格稳定在1780~1840元/吨。华北地区价格下调至1700~1880元/吨。华南地区价格下调至1880~1970元/吨。西北地区价格稳定在1890~1900元/吨。西南地区价格稳定在1720~2080元/吨。
节前保本博弈，节后反弹迷雾重重
当前，尿素市场已形成“价格下跌→下游观望→库存累积→价格续跌”的恶性循环。业内人士表示，若5月下旬农业备肥启动不及预期，或复合肥企业秋季肥生产延迟，尿素价格可能再度下探至1650元/吨以下，倒逼行业进入主动减产阶段。建议重点关注三大信号：一是尿素社会库存去化速度，二是复合肥企业原料采购招标节奏，三是国际尿素价格与国内价差修复情况。
节前价格或触成本线，企业降价抢单。为缓解库存压力，生产企业将继续让利促销。预计山东、河南等主产区低端报价将下探至1700~1720元/吨，山西部分高成本企业或跌破1680元/吨成本线。业内人士表示，需关注两大变量：一是贸易商“抄底”行为，当价格跌破固定床工艺盈亏平衡点时，部分中间商可能启动分批建仓，带动局部成交回暖；二是装置动态调整，若价格持续低于成本线，川渝、两湖地区高成本企业或采取临时检修以减少亏损，但需警惕其规模及持续性。
节后需求边际改善，但反弹空间有限。五一假期后，市场或迎阶段性补库需求，农业方面，夏季玉米肥备肥周期临近，部分经销商将启动分批采购；工业方面，复合肥企业原料库存降至安全线下限，或需补充低价尿素以备战秋季肥生产。但反弹高度受制于两大因素：其一，供应弹性充足，当前行业开工率仍处85%以上高位，若价格反弹超50元/吨，前期检修装置将加速复产，压制上行空间；其二，终端需求复苏缓慢，农业备肥周期可能因天气波动延后，工业产成品走货不畅亦将限制原料采购力度。
现阶段，尿素市场正经历供需再平衡的阵痛期，短期价格波动将围绕成本线展开博弈。建议生产企业以“去库保现金流”为主，贸易商可把握超跌反弹机会，下游企业宜按需分批采购。
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本报记者 黄良玉 【编辑:李鸿章 】
