铜：
隔夜LME铜冲高回落，下跌1.45%至8588美元/吨；SHFE铜主力下跌1.25%至72520元/吨；国内现货进口窗口打开。宏观方面，市场仍聚焦贸易冲突升级，在美关税阴影下，海外金融市场再次陷入巨震，美股冲高后大幅回落，并带动市场情绪转弱。国内方面，关注金融市场表现，股市是国内短线情绪风向标。库存方面，LME铜库存增加3225吨至213450吨；SHFE铜下降8056吨至108768吨；BC铜下降405吨至22553吨。需求方面，铜价回落，下游开工和订单均有提振，高铜价风险进一步释放下，下游预计存在积极补库动作。美对等关税落地并宣布铜和贵重金属暂不征收对等关税后，对比此前的表现铜价大幅回调是可以预料的。目前美铜伦铜价差回落至500美元/吨附近，结合美股崩盘走势，情绪仍会偏弱，但进一步走弱是基于流动性风险和市场恐慌，并非基本面。市场恐慌性宣泄后，也将出现逢低布局的机会，特别是对下游用铜企业来说。建议70000~73000元/吨之间逐步布局多单，止损位68000~70000元/吨，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。
8日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于42405元/吨，日内跌幅1.9%，持仓增仓2807手至54034手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至405元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9550元/吨，日内跌幅0.26%，持仓减仓10654手至15.95万手。百川工业硅现货参考价10560元/吨，较上一交易日下调35元/吨。最低交割品#553价格降至9450元/吨，现货贴水扩至45元/吨。企业联合减产量级有限且需求持续疲弱，硅厂关于后续减产扩大与否仍未达成共识，难以形成持续有效去库效果。预计减产在消息端有一定稳定市场情绪作用，但过剩压力高企状态下，市场对再次减产的反应将逐步弱化。4月多晶硅交割业务开启，交仓承载结构性需求，但现货成交未见增速，且期现贸易商和厂家关于远月定价意见分歧。因缅甸地震导致国内西部拉棒厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，下游订单交付期延后，库存压力显现后，短期晶硅盘面形成压制。
昨日碳酸锂期货2505合约跌1.43%至70280元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌200元/吨至72400元/吨，工业级碳酸锂下跌200元/吨至70450元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌100元/吨至69250元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌100至74375元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加1380吨至28403吨。供应端增速放缓，周度产量环比增加307吨至17625吨、4月预计碳酸锂产量预计环比增加1.1%至8万吨。需求维持旺季态势，4月三元材料产量预计环比增加7%至6.2万吨；4月磷酸铁锂产量预计环比增加0.7%至26万吨。终端，据乘联会分会，3月份全国新能源乘用车批发销量达到了114万辆，与去年同期相比增长了37%，环比增长37%。库存方面，周度碳酸锂库存环比增加1477吨至12.9万吨，其中上下游增加，其他环节减少。海外宏观扰动，整体市场情绪偏空。短期现货偏强，部分上游有停产/检修动作，但近期仓单库存持续增加，叠加中期来看，锂矿供应陆续充足，且锂矿价格有小幅下跌态势，边界成本支撑下移；正值企业财报披露季，多数项目成本均有下降；可供/长协比例导致市场零单采购活跃度下降，且终端和正极库存面临压力，需要警惕需求端负反馈的影响，关注07逢高沽空机会。
责任编辑：李铁民
