界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 牙韩翔
2025年春节期间，白酒仍然是话题度最高的刚需礼品。春节过后，白酒销售旺季基本落下帷幕，整体来看，2025年春节档白酒加码营销和促销，动销情况环比好转，市场却仍然面对着价格倒挂的老问题，这也进一步影响了白酒股的表现。
此外，百元左右的区域性口粮酒也迎来了走货量高峰，牛栏山陈酿、玻汾、绿脖西凤等产品满足自饮需求的单品动销加速。
根据终端销售情况来看，2025年春节期间，白酒较往年促销力度明显增大，满减、买赠、开瓶有奖等促销方式层出不穷。国窖、剑南春、舍得等名酒均在春节期间开盖扫码活动。在1月中旬，茅台在i茅台App上针对多款产品推出“满赠”“抽奖”“春节惊喜价”等活动。此前需要通过i茅台APP申购的茅台1935，价格已经从1188元降低至948元。
i茅台春节惊喜价活动
虽然今年春节期间白酒营销和促销的力度都比较大，但从白酒渠道销售的表现来看，难免显得“雷声大，雨点小”。
酒企的控货动作从年前持续到年后。2月6日，洋河连续发布《关于江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单的通知》与《关于加强对梦之蓝M6+实施严格配额管控政策的通知》。公告显示，即日起，洋河对梦之蓝M6+实施严格的配额管控政策，对于不符合相关要求的市场暂停接收销售订单。
酒企控货的主要目的就是挺价。2024年以来，名酒大单品的价格倒挂问题成为了影响渠道利润的重要因素。
白酒礼盒是春节时走亲访友的刚需，春节后，随着礼赠需求的减弱，渠道正在打折促销去化库存。价格倒挂的情况再次出现，行业利润被摊薄。
2月6日起盒马超市白酒礼盒限时特价/摄影 界面新闻
值得注意的是，部分单品的终端折扣价已经低于出厂价。据郎酒2022年4月14日发布的青花郎涨价公告，53度青花郎出厂价为1009元/瓶，终端消费者买到的酒比出厂价还便宜10元。
在线上的百亿补贴频道，五粮液八代普五双瓶装仅售1749元，约合874.5元/瓶，价格比线下超市还要更低。这一价格已经从春节《巴黎人澳门官网手机版客户端》前持续至今。据了解，这款酒目前的出厂价为1019元/瓶。
白酒在春节期间的市场表现，传导到了股市。春节白酒消费旺季还没画上句号，A股白酒板块却在节后首个交易日显得开局不利。2月5日A股市场有63%的公司股价上涨，然而在20只白酒股中有18只下跌，白酒股旺季不旺引发投资者担忧。
酒水行业研究者欧阳千里指出，不必为白酒蛇年“开门绿”过分焦虑。短期股票的涨跌源于市场预期，而当前的预期属于“市场去库存”，酒企业绩上涨不会太强，尤其是部分酒企主动取消“开门红”，更让资本市场产生联想。
不过，从长期来看，随着元宵节到来，以及“双立春”可能带来的宴席市场需求增长，白酒消费并非没有机会。同时，白酒上市公司年报与一季报的陆续发布，白酒股价也将随之出现波动震荡。欧阳千里认为，部分白酒股票的高分红，也是值得投资者关注的重点，而非仅盯着股价的短期飙升。
责任编辑：王若云
