来源：摩登ESG
作者：林感恩
先回答标题的问题：滴灌通是高利贷吗？
我的回答：不是。
因为高利贷的前提是贷。
贷是要还的，而滴灌通给你的钱，你是可以不用还的。
再回答我的立场，我是要为滴灌通打CALL，支持滴灌通吗？
我的回答：不是。
首先我认为滴灌通是真的可以给实体经济带来很大的帮助，但他毕竟是一个金融产品，大部分的金融产品背后都有无数的套路。
像过往的长租公寓，大家一眼就能看出：租金贷盲目扩展背后的弊端。
像过往的P2P，大家一眼就能看出：你想赚他的利息，他想要你的本金。
而让大家恐惧的是，目前为止一堆金融从业人士都在扒滴灌通的套路，却都扒不出来。
一个让你看不透他背后真实目的的金融产品，是会让人恐惧的。
所以，我认可滴灌通的这种模式对实业的帮助，但不敢支持滴灌通，怕未来滴灌通出事了，我要背锅且打脸。
但也许，滴灌通真的如他的创始人李小加那样伟大的说：“当今的金融行业愈发远离实体经济，资本市场上流动性氾滥，小微企业却融资艰难。”
“对于我们这一代金融人，这是不可原谅的错误。”
滴灌通的目的真的是伟大到：弥补这一代金融人的错误的，
最近，又有一个金融大咖下场“扒”滴灌通。
这个大咖是：加华资本的宋向前。
而恰好，宋向前投资的主要领域是消费，这与滴灌通目前切入的领域具有很大的重合性。
我总结了一下，目前市场上关于宋向前的发言，对于滴灌通，他主要有几点质疑跟批评。
一，宋向前认为：滴灌通本质上还是个高利贷。
他反对的论据是：滴灌通给很多小商家无抵押贷款，而刺激了小商家的创业激情，如果放任不管，很多没有创业能力的人由于这样的产品可能因此倾家荡产。
对于这个观点我是不认可的，因为滴灌通选择的对象已经是踏出创业成功第一步的商家了，扩张后能不能赚更多的钱，这些商家实际上，比很多投资人都清楚。
例如，我开了个小餐厅赚了钱，我想开第二家，这时候我去找银行贷款，需要抵押，我去找风投，他们要我的ppt，要我对赌。
这时候，不用负债、不用出股的钱送了过来，给了我一个很好的扩张渠道，这适合你却告诉我：你拿了这钱很容易破产。
风投、资本、银行不投资我的原因却是：不看好我的模式。
翻译过来就是：我不给你投钱，是为了你好。
如上述所言，滴灌通的钱是不用还的，如果真的滴灌通的模式，被法律定位高利贷，说实话，最爽的应该是已经接受了，滴灌通资本的商家，因为法律规定：高利贷本身并不入罪，但不受法律保护，我连给滴灌通的分成都不用给了。
对于这点，我觉得小商家们最有发言权了，如果我要扩张我的事业，这时候你接受投资的方式是：银行贷款、风投入股、还是滴灌通分成。
我想大部分的商家，都会选择滴灌通吧。
二，宋向前认为：滴灌通是个P2P。
在面对媒体的问话是，宋向前的论据是：滴灌通现在己经以信贷资产为底层基础资产发ABS了，面向不确定多数对象募资，还是资金池，自己发产品，自己办交易所，既当运动员又当裁判员，这就是超级P2P。
实际上，我刚接触初步听说，滴灌通这个产品的时候，我的第一反应也跟宋向前一样，这应该是个P2P。
因为如果店面不赚钱，回不来钱，对于创业人来说不需要承担任何责任，滴灌通亏的钱，是要认亏的。
滴灌通投资给这些门店、商家、小企业的钱，是投资人的钱，如果企业这边坏账率很高，那资方的钱收不回来，失去本金，那不就是另一种方式的P2P了吗。
而P2P呢，本质上，是骗，发债方是要给资方一个承诺的回报率的，目前滴灌通这边给资方的承诺回报率是多少，我不知道。
但据我打听到一点，目前为止，滴灌通这边一般是不接受境内投资者，也不接受境内的个人投资者的。
对于这样的原因，滴灌通这边给我的解答差不多的意思是，滴灌通目前只接受认可他们的资本，并且只接受专业的资本，不希望跟风资金过来，并且接受境内资本的投资有很多麻烦之处，只接受境外资本纯粹一些。
值得一提的是，目前滴灌通成立时间也不长，投资的店家时限也在一到两年之间。
据我了解，滴灌通的坏账率差不多是2%~4%，而这种模式未来到底可不可行，还需要时间去证明，如果第一批投资的店家能回本，并在后续产生源源不断的利润，那时候对于滴灌通的质疑声可能会少很多。
三，宋向前认为：滴灌通只给了商家钱，却没有管理好他们，是不对。
宋向前的论据是：加华资本的投资经理不是带着钱去被投企业的，而是整套的服务方案，这个服务方案是让你变得更好，成为更好的自己。
实际上，宋向前，有这个观点是情理之中，作为大资本，他投资一家企业的目的是要让企业资本化，市场化。
让这家企业能与投资的资本的其他资源进行勾兑，能让这家企业多些客户，市场更大些。
但实际上，滴灌通所投的这些小微企业，是不适合加华资本这样的公司来服务的，更不需要任何服务方案。
因为，这种小微企业大多数，本身就地域化、人脉化严重，不适合资本化、市场化，而小微企业的老板呢，就是想多开一家店，多招揽一些客人。
这时候最怕的就是资本拿市场管理那一套来插一脚，管这管那，改这改那，最后改的店铺失去了原先的特色。
四，宋向前质疑，滴灌通在中国内地找门店放款，在中国香港和海外进行融资，在中国的澳门交易所玩资产证券化。
实际上，宋向前说的这个是没错的，整理一遍滴灌通的流程，就是宋向前所说的这样。
但实际上，我觉得这样并不是什么坏事。
国家也是倡导外资来内地投资的，但国外的境外资本来内地投资，找到一家好公司要不就是上市了，要不就是很后面几轮了。
这样因为成本、买家太高，会有很多境外资本放弃投资一家内地的好企业。
而滴灌通的这种模式，能让境外资本，在一家内地企业在最初的时候，就能切入进去，也更有利于境外资本进入内地，投资内地实业。
作为一个多年的金融大咖，宋向前担心一个金融产品，彻底捣乱这个中国的资本市场，甚至是实业，这种精神，这种批判跟质疑的想法是应该的，也是他作为一个金融人的责任。
所以，我特别期待，宋向前或者是其他的金融人，能扒出滴灌通其他的弊端，这样对整个市场有大大的益处。
责任编辑：王其霖 《cai75》
