转自：钛媒体
当地时间周二（11月28日），伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，投资天才、沃伦·巴菲特的得力助手查理·芒格去世。芒格出生于1924年1月1日，享年99岁，此时距离他100岁生日只有一个月。
巴菲特在新闻稿中称，“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔-哈撒韦就不可能发展到今天的地位。”
芒格有着多重身份，除了在伯克希尔担任“股神”巴菲特的副手，芒格还做过律师、出版商、上市公司董事、慈善家、建筑师等等，兴趣广泛，精力充沛，对不同领域都有着强烈的求知欲，并不断进行跨学科学习，有人评价他是“百科全书式”的人物。这位和善、智慧、敏锐的老人一生追随者无数。
从律师到投资天才
芒格童年生活在内布拉斯加州一座富裕的小城奥马哈市，父亲是一位律师，后来担任了当地的助理总检察长，因此芒格从小受到了良好的基础教育。
不过芒格的第一桶金来自房地产开发。1961年，继续法律事务之余，芒格又与朋友一起从事房地产开发和建造行业，并赚到了140万美元。
次年，芒格用这笔钱与一个扑克牌友合伙成立了一家证券公司——惠勒·芒格公司，开始从事证券投资，从公司成立到1972年的11年间，年均收益率达到28.3%。
后来，芒格与相识多年、互相欣赏的巴菲特合作，投资了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，开始了“巴菲特+芒格”组合的传奇经历。
“巴菲特+芒格”的组合令伯克希尔从一家濒临倒闭的纺织厂转变成如今覆盖保险、铁路、制造业和消费品集团的投资界巨头。从1965年到2021年，伯克希尔公司的平均年涨幅高达20.1%，几乎是标准普尔500指数涨幅的两倍。
后来，芒格形容比亚迪的王传福：“他简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体；他可以像爱迪生那样解决技术问题，同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。”他评价这笔投资时说道，“比亚迪的创始人王传福非常令人敬佩，他把不可能变成了可能。伯克希尔一般不做风险投资，但是比亚迪这家公司非常吸引我们。”
改变巴菲特的人
在这些教科书级别的投资案例中，芒格与巴菲特总是同时出现，两个老搭档携手几十年创造了许多传奇的投资故事。
芒格与巴菲特相识于1959年，彼时芒格父亲去世，他赶回老家奥马哈时，对芒格早有耳闻的巴菲特邀请他共进晚餐。巴菲特当时在打理一家私人投资公司，两人交谈后一见如故。20世纪70年代，全球股灾到来，芒格的公司经历了连续大幅的亏损，公司回血后，芒格决定投资并加入巴菲特的公司合伙经营。芒格是伯克希尔公司的副主席，也是该公司最大的股东之一。据统计，截至2022年3月2日，芒格持有的股票价值约为21亿美元。
芒格的投资理念不仅影响了巴菲特，也奠定了伯克希尔·哈撒韦投资帝国的基石。我们都知道格雷厄姆是巴菲特投资的重要老师之一，巴菲特也一直信奉“安全边际、市场先生和买股票就是买公司”三大格雷厄姆投资原则，通过践行这些原则巴菲特投资出了美国运通这样的成名之战。但是随着时间的推移，这一投资理念也开始变得“水土不服”，这个时候是芒格的投资理念再次影响了巴菲特，让巴菲特和伯克希尔·哈撒韦的投资理念从“赚差价”向“买增长”的模式进行了转变。
格雷厄姆投资的主要时间是上世纪30-50年代，当时整个美国的资本市场仍然笼罩在大萧条的后遗症中，民众对于股票投资仍比较忌惮，这个时候市场上确实存在很多市值被低估的公司，在风险比较高的时候，格雷厄姆也主张用公司清算价值和市值进行对比，来确定存在增值机会的、安全边际较高的公司，这在后来被巴菲特称为“捡烟蒂”的投资方法。
但是随着美国经济的恢复，市场机会变得多起来，只关注公司清算价值与市场价值差额的“捡烟蒂”机会变得越来越少，现在普遍信奉的、通过分析公司的商业模式押注未来增长机会的投资方式开始萌芽，而这也是芒格信奉的投资原则。芒格曾表示，我喜欢大生意，我们应该关注公司无形资产方面的东西，比如经营管理水平，品牌持久性，以及如果有公司想和它竞争需要些什么。
正是通过信奉这样的投资理念，巴菲特和芒格投资出了蓝筹印花、喜诗糖果和可口可乐等传奇案例，并在这个过程中发展出了另一大投资秘诀——浮存金模式。
两人的投资理念初次在蓝筹印花公司验证之后，没过多久两人便遇到了另一家投资生涯的决定性公司——喜诗糖果，喜诗糖果是一家经营巧克力和糖果的消费品公司，最初巴菲特认为，盒装巧克力业的经营并没有多大的吸引力，而且这家公司的账面价值只有800万美元，卖价却要3000万美元，这是完全不符合“捡烟蒂”的投资逻辑的。
但芒格发现，首先喜诗糖果的溢价来自其品牌价值，如果有竞争者要与其竞争势必要付出巨资。同时，他表示“收购一笔优质业务让它继续运作下去，比买下一家价格很低却在苦苦挣扎的公司，然后费时费力去拯救它要容易和愉快得多。”
因此，1972年初，巴菲特和芒格以2500万美元的价格购买了喜诗糖果公司，这笔投资后来为伯克希尔带来了超过20亿美元的投资收益。更为重要的是，他们后来又用“喜诗印钞机”印出来的钱，投资了可口可乐。
巴菲特曾称赞芒格拓宽了他的投资方式，超越了其导师本杰明·格雷厄姆坚持的以标的资产真实价值一小部分的价格，去购买股票的做法。自此，伯克希尔开始投资具备长期增长机会的优质资产，并按照类似的逻辑投资了可口可乐。巴菲特曾坦言：如果没有买喜诗糖果，那他们可能后面也就不会买可口可乐了。
1987年，巴菲特开始买入可口可乐的股票。在芒格看来，可口可乐是一家拥有强大品牌、忠诚消费者、高利润率、稳定增长、全球布局的优秀企业，而且具有很强的抗通胀能力。
1987—1994年，伯克希尔花费13亿美金买入了4亿股可口可乐，到2022年底，这笔投资的市值变成了250亿美金。同时，他们也拿到了可口可乐公司丰厚的分红收入，截至2022年底，28年间伯克希尔共获得100.9亿美元的股息分红收入，为投资本金的7.76倍，复合年化收益率7.31%。2022年一年收到的股息金额就达到了当年买入成本的54%。
巴菲特曾说：“我是芒格的眼睛，芒格是我的耳朵。”当两人意见发生分歧时，芒格通常坚持己见，并且用这句话结束交谈：“巴菲特，你再好好想想，就会同意我的看法，因为你是聪明的，我是正确的。”巴菲特调侃芒格是“不先生”，因为他总是说“NO!”，如果一个项目连芒格都想不出反对意见，他们就会毫不犹豫地投资。
同时，他们的很多观念又不谋而合，1977年，巴菲特在接受采访时回忆道：“我们的想法如此相似，简直令人毛骨悚然。”“他是我遇到过的最聪明、最优秀的人。”
虽然巴菲特和芒格很早就认识了，但真正走到一起做投资用了16年的时间，但显然，这并没有拖慢这对天生搭档创造奇迹的步伐。
2018年，巴菲特告诉CNBC的贝基·奎克：“在我们认识的整个时间里，我们从未发生过争吵，现在已经快60年了。”“查理·芒格给了我一个人可以送给别人的终极礼物。他让我成了一个比其他人更好的人……随着时间的推移，他给了我很多好建议……因为查理·芒格，我过上了更好的生活。”
芒格的一些建议关于公司经营：
1、最理想的公司，每年创造的现金高于净利润，能为所有者提供大量可自由支配的现金。
2、优秀的管理层是（企业）资产中的一部分。
3、充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。
5、为了防范风险，我们制定的规矩，恰恰是不赚最后一个铜板。
6、即使拥有诚实守信的优良传统，时间久了，制度漏洞还是会毁掉优良传统。
7、伯克希尔不会因为自己是一家保险公司，就什么保险业务都要接。我们只做合理的、值得承接的保险。在合理、值得承接的基础上，业务规模才是越大越好。合理的、值得承接的业务少，我们就少做，宁缺毋滥。
8、你要看资本投入是否有效。不能只看资本开支的总额，还要看其中哪些投入确实可以扩大业务规模，哪些投入只是用于维持现有业务。
9、做生意就是这样，谁先进去了，谁先把苦吃了，谁先做成了，谁就占据了先机，后来者不但要把所有苦头再吃一遍，而且还要面对已经占据了先机的竞争对手。
10、纵观商业史，很多公司辉煌过，赚过大钱，但是当它们被新的科技浪潮淘汰后，它们的家底很快就会耗光，最终走向消亡。
11、旧的护城河不断消失，新的护城河不断形成。这就是资本主义的本质。如同生物进化，新的物种不断产生，旧的物种不断灭亡。这是不以我们的意志为转移的。谁告诉你生活是轻松愉快的？生活本来就很难。
关于投资：
1、很多智商很高的人都是糟糕的投资者，因为他们容易冲动。正是等待帮助你成为一名投资者，很多人只是无法耐心等待下去。如果你没有享受延迟带来的满足感的基因，那你得努力战胜它。
2、如果你不知道自己在做什么，而且不想为难自己，那么拥有一个多元化的投资组合（指数基金）对你来说并不是坏事。但是要像伯克希尔哈撒韦这样取得超越指数基金的投资表现，就需要让自己少行动，成功投资不需要你无所不知，我们靠专注于投资自己真正了解的少数公司就获得了巨大的成功。
3、机会成本是生命中的巨大过滤器。如果你同时有两位急切想得到你的爱慕者，而其中一位比另外一位优秀，你会选择他（她）。这就是我们过滤股票买入机会的方法。我们的思路是如此简单。人们不停地问我们秘诀，而我们拥有的所有诀窍就是最基本的理念。
4、当你持有某只股票5年后，你可能会慢慢融入其中，或者对它的理解会更深刻。但是，当你意识到你有优势的时候，你就应该下重注。你一定要在最好的投资上下重注！
5、我认为购买像（喜诗糖果、爱马仕）这样的公司的机会非常低，因此根本不会去寻找。我只相信并寻找那些我认为有可能找到的投资机会。
6、花的钱要少，获得的价值要高，基于价值的投资理念永远不会过时。
7、我会尽我所能逆流而上，而不是去预测潮汐何时到来。
8、如果你是一位长期投资者，那么你就要去习惯那些周期性的波动，就如同你必须面对白天和黑夜一样，所以尽自己最大努力就好了。
9、与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些体质好的企业。
10、如果一家公司的成长性足够好，即便股价高一点，也是值得买入的。
11、投资股票，不仅是买的这家公司的行业机会、产品与商业模式，更重要的是这家公司的管理层是否是一群有抱负、《澳门内部精准资料626969》善管理的人，如果是的话，即使价格再高出2-3倍，也是便宜的价格。
关于学习与思考：
1、一个人，必须学习所有重要的学科，掌握其中的所有重要理论。遇到特别复杂的问题，必须把所有重要的理论都用上，不能只用几个理论。
2、我不断地看到有些人在生活中越过越好，他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们是学习机器，他们每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点。
3、我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。
4、要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。这是一个十分简单的道理，是黄金法则。
5、如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。
6、如果你看清了这个世界，必定因为它的荒诞而变得幽默。
7、人们总是算计太多，而思考太少。
8、一个人，手里拿着锤子，看什么都像钉子。
无论是“双碳”目标还是“高质量发展”，我们知道这些都不 ➦能一蹴而就 ♋，澳门内部精准资料626969而是需要社会各界在足够长的时间内，持续有耐心、有 ♈恒心、有信心才能完成的目标。
公司将切实加强全体董事、监事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东对《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创 ♒业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号 ⛶——创业板上市公司规范运作》等有关法律法规、规范性文件以及交 ⛲易所业务规则的学习，严格遵守有关规定，进一步提高规范运作意识 ♒，杜绝此类事件再次发生。
本报记者 王楠 【编辑:冯长春 】
